（來源：國際金融報）

“逆差高達314.9億美元，為至少10年來單最大逆差。”3月10日，海關總署公布的2月份出口數據再次映射了中國出口的疲軟之勢。

與此同時，海關統計顯示，今年前兩個月，中國進出口總值5330.3億美元，比去同期增長7.3%，而《政府工作報告》中提到的目標是全進出口總額增長10%左右。如此發展勢頭不免讓人心生顧慮。

相關專家表示，外貿出口是中國經濟的風向標，出口量的萎縮成為2012年中國經濟下行的一大壓力。因此，考慮到出口低迷的現狀以及目前的經濟形勢，宏觀經濟政策或許有望謹慎寬松。

出口：“保十”堪憂

海關數據顯示，2月份，中國進出口總值為2604.3億美元，同比增長29.4%。其中，出口額1144.7億美元，同比增長18.4%；進口額1459.6億美元，同比增長39.6%。公告解釋，由于去年2月份受春節長假影響導致基數偏低，致使今年2月份進出口名義同比增速較快。而經過季節調整后，2月份進出口、出口和進口的同比增長速度分別為7%、4%和9.4%。

數據還顯示，經季節調整后的1月中國進出口、出口和進口的同比增速分別為6.2%、10.3%和1.5%。從1、2月份進出口數據的差異中可見，中國出口正在急劇下滑，進口有所改善，這意味著更大的貿易逆差。

另一方面，從主要貿易伙伴來看，1-2月，中國與最大的貿易伙伴歐盟的雙邊進出口總值僅增長4.7%，顯示歐債危機等國際因素的負面影響正滲透到外需。

值得關注的是，在中國出口持續疲軟的情況下，中西部地區卻呈現出一片“欣欣向榮”的勢頭。數據顯示，今年1至2月，中西部地區出口呈現快速增長，其中河南省和重慶市的出口增速分別為1.6倍和1.4倍，甘肅省、廣西壯族自治區和江西省的出口增速分別為52.6%、38.7%和22.4%。因此，有觀點認為，中西部地區出口的強勁勢頭是今全國外貿增速“保十”以及提振出口的有力支撐。

但在復旦大學經濟學院副院長孫立堅看來，這并非樂觀之象。“東西部地區出口增速的差異是經濟結構調整過程中的正常現象，并不能由此認為，中西部地區的出口增速是提振中國出口的良藥。畢竟目前中西部地區出口基數仍然比較小，這才給人出口增速相對較快的印象。”孫立堅認為，中西部出口增速快，也從側面說明，當地居民收入較低，內需不旺，導致加工制造出來的商品不得不另尋出路。

對于今年的出口形勢，中國商務部部長陳德銘在全國兩會上強調，今年下半年形勢可能會好一點，增長的情況也會樂觀一點，但他也坦言，這需要通過艱苦的努力才能實現。

貨幣政策：期待寬松

“出口形勢嚴峻將是2012年中國經濟下行的一大壓力。”清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明指出。

孫立堅也認為，在內需不足及國內面臨經濟結構調整的局面下，保證出口避免經濟下行偏離預期已是必要之舉。

事實上，除了外貿數據以外，中國宏觀經濟的其他數據也并不理想。3月9日公布的規模以上工業增加值、房地產開發和銷售、固定資產投資和消費增速等數據紛紛回落。

對此，北京大學中國經濟研究中心教授宋國青認為，適度寬松目前偏緊的貨幣政策是扭轉下行經濟形勢的重要手段。

中國央行發布的最新報告顯示，2月新增貸款為7107億元，略低于１月，但剔除新增票據融資后的實質性新增貸款，較上亦有明顯回落，而廣義貨幣（M2）余額86.72萬億元，同比增長13%。

“央行數據顯示，央行對信貸供給的控制仍然偏緊，對貨幣放松的態度比較謹慎。”宋國青表示，但是，縱觀目前的經濟形勢，宏觀政策確實有進一步寬松的空間。

值得注意的是，公開數據顯示，今年１月生產者物價指數（ＰＰＩ）同比增速已下降到０．７％，２月份則進一步下降，與去年同期持平，而2月CPI增速更是降至3.2%的低點，結束了兩來實際存款利率為負的現象。

摩根大通的一份報告稱，通脹壓力緩解、實際存款利率回到正數范圍也為貨幣政策提供更多的空間。巴克萊資本經濟學家黃益平和常健表示，謹慎寬松的貨幣政策和適度擴張的財政政策將會確保２０１２年中國經濟軟著陸。